投资者料三季度投资环境会平静一些

第三季开始,投资者预期投资环境会比上季平静一些,关注焦点回到全球经济与企业业绩上面.

摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股市指数第二季收盘较季初几无变动,但当中走势震荡,一度触及三年高点,但随後又下挫了将近8%.

投资者担忧希腊潜在债务违约对银行业的冲击,以及美国和中国经济放缓,于是削减风险资产.

这些担忧虽然并未消失,但投资者担心的最坏局面并未出现.希腊将获得紧急资金,从而避免了近期违约的威胁,而美国中西部地区制造业活动加速,令人寄望其经济成长在今年稍晚的时候升温.

"由于第二季末金融市场人气过度悲观,而且我们的战术性市场人气指标发出了买入信号,我们预计第三季初将出现反弹,"Bank Sarasin的投资委员会主席Philip Bartschi表示.

但Bartschi建议投资者保持防御性的投资组合,因企业获利预估可能需要调降.

路透数据显示,第二季标准普尔500企业的获利预计增长13.7%,低于去年预计的增长19.8%.第三和第四季获利增幅预计上升到17%以上,然後在2012年放缓.

**第三季风险偏好上升**

资金流动情况显示,投资者逐步回归风险资产.路透的全球资产配置情况调查显示,投资者6月份自1月以来首次增持股票,并提高了欧元区股票及债券曝险.

路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)的调查显示,美国货币市场共同基金在最近五周有四周出现净赎回,在截止6月29日的一周有208亿美元流出.

"背景在逐渐改善.我们发现多数投资者比较谨慎,甚至非常悲观,所持风险仓位较少.我们已开始增加与经济周期正相关的仓位,这是两个月以来的首次,"高盛在一份客户报告中表示.

在未来一周,预计欧洲央行(ECB)再度升息.美国月度就业数据非常重要,它将确定数据疲弱期是否即将结束.

有利于风险承担的有利背景,将令政府公债承压,尤其是美国公债.美联储的6,000亿美元公债购买计划已经结束.

10年期美国公债收益率周四升至一个半月高点3.18%.投资者担心美国能否在8月2日截止期限之前提高其债务上限以避免违约.

标准普尔周四表示,若美国在8月4日未能及时偿还到期债务,将立即把它的最高评级降至"选择性违约"(selective default).浏览详细报导,请点击[ID:nCN1130618].

一位美国参议院民主党助理周四向路透表示,参议院民主党人已与总统奥巴马就缩减预算的协议进行了商讨.该协议将避免日益迫近的违约出现,但亦会迫使国会在2012年大选之前,再次应对这一对政治上重大影响的难题.

据民主党官员,白宫认为需要在7月22日之前达成协议,以使国会有充足时间讨论通过.

"问题在于,如果其它风险开始减退,市场可能更加关注债务上限争论,而这方面进展有些迟滞,"高盛在客户报告中表示